공모주 [피아이이] 수요예측결과 분석

 

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공모주일정 (환불일)	상장일	희망공모가(원)	확정공모가(원)
1/ 20-21 (1/ 23 )	2/ 4	4,000 ~ 5,000	5,000
공모금액 (시장)	의무보율 확약률 (건수 / 수량)	기관경쟁률	주간사
180억원 ( 코스닥 )	0.42% / 0.63%	1,117.74	삼성증권

 

 

주요제품:  AI 비전 솔루션 및 스마트팩토리 솔루션

업종:  특수 목적용 기계 제조업

특징: 우리사주(11.11%)

 

 

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뭐하는 회사일까? 

 이차전지 제조시 공정 단계별 불량을 판별해 내는 솔루션을 개발하고(AI비전솔루션),

데이터를 처리/분석해 인공지능 기술과 연계된 소프트웨어 개발을 해요(스마트팩토리솔루션)

 

적용가능한 분야로는  반도체 유리기판, PCB, 재생에너지 태양광 셀, ESS용 배터리 셀 공정등 다양하죠.

 

1. AI 비전 솔루션

 2차전지의 여러형태(원통형, 각형, 파우치형)를 제조할 때 불량을 판별해내요.

최근엔 딥러닝 기술을 결합해 검사속도와 정확도를 높이는데 집중하고 있어요.

 

이차전지 제조사들도 안정성을 높이는데 주력하기 때문에 이에 대한 투자는 증가할 것으로 피아이이는 전망하고 있죠.

 

2. 데이터기반 스마트팩토리 솔루션

이차전지 제조공정의 다양한 검사 데이터를 수집 후 분석하고 예측해요.

이 때 방대한 데이터를 처리하기 위해 인공지능과 연계된 S/W개발이 핵심이죠.

 

고객사들은 생산라인을 효과적으로 관리하기 위해 스마트팩토리 솔루션을 구축해요.

 

3. 신규사업

HBM제조공정의 중요한 소재인 유리기판이 있어요.

TGV는 피아이이의 유리기판 검사 솔루션이에요.

 

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어떻게 돈을 벌고 있어?

매출실적

주요매출처

 

2차전지의 불량률을 확인하는 AI비전솔루션이 매출의 절반을 차지해요. 

피아이이의 IR에 따르면 주요 고객사는 삼성SDI, LG에너지솔루션, SK온등이 있어요.

 

 

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현재 재정상태는 어때?

요약연결재무재표 (단위:원)

매출은 늘어나고 있지만

영업이익은 반토막나고 당기순이익도 줄어들고 있어요.

 

영업이익의 경우 23년 인력 다수 확충과 고객사 투자 지연이 있었고,

23년 당기순이익이 영업이익에 비해 증가한 이유는 비경상적 금융수익 발생 때문이에요.

 

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공모자금은 어디에 쓸꺼야?

1.시설자금(42%)

기술개발을 위해 연구개발 공간을 만들 예정이에요.

오산시 지곶 일반산업단지 개발 프로젝트에 참여하고 있고 27년 완공을 목표로 하고 있어요.

 

2.해외진출자금(운영자금 4.7%)

그동안 미국과 유럽에 영업활동을 전개해 왔어요.

이에 미국과 헝가리에 현지매출 확대를 위한 현지 업무 인프라를 만들고 인력을 채용할 예정이에요.

 

3.연구개발자금(기타 54%)

신규기술개발에 사용할 자금이에요.

신규솔루션 확보(초음파기술, X-Ray 검사시스템 확보, 인력및 시스템구축)와 AI 기술 고도화에 공모자금이 사용될 예정이에요.

 

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어떤기업과 비교 선정되었어?

 

자비스와 트윔이 비교회사로 선정되었어요.

PER는 총 19.87배가 나왔고요.

 

PER를 피아이이에 적용해 주당 평가가액을 계산하는데 적용 당기순이익이 119억이나 되었어요.

 

• 피아이이 당기순이익

24년 3Q	약 51억
23년 4Q	약 80억
22년 4Q	약 57억
21년 4Q	약 60억

 

역대년도에 당기순이익 119억을 이룬적이 한번도 없었는데 

24년엔 드디어 이루었다고 예측하는 걸까요?

 

 

24년3분기 + 23년 4분기의 당기순이익을 합산해서 계산했어요.

그런데 별도재무제표기준 23년온기 당기순이익이 79억 이었어요.

4분기만 78억이라니 좀 이상하죠.

 

 

 

투자설명서에 따르면 23년 3분기까지는 손실이었네요. 

피아이이는 4분기에 매출비중이 높고 23년의 경우  25%, 75%의 상하반기 매출이 발생했어요.

 

종합지어보면,

23년 매출이 4분기에 대부분 집중되었고 당기순손실이 그제야 순이익으로 돌아선거였어요.

 

24년은 3분기까지 당기순손실이 아니었고 

23년처럼 4분기에 매출이 집중된다고 생각해서 이와 같이 계산한 것 같아요.

 

그래서 재계산 해보았어요.

당기순이익 기준	23년 온기	139% 증가율 계산
적용 당기순이익	7,968,856,929	110억
적용주식수	36,201,000
주당순이익	152.21	305.98
적용PER	19.87
기준주가	3,024원	6,080원
23.96% 할인율	-	4,600원

 

매출은 23년 145%, 22년 125% 증가했어요.

 

당기순이익은 23년 139%, 22년 95%로

22년은 손실이었고 23년은 비경상적 금융수익이 있었죠.

 

만약 24년도 당기순이익 139% 성장을 예상했을 때,

기준주가는 동일 할인율 적용해 4,600원이 되어요.

 

 

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수요예측은 어때?

1.수요예측신청가격분포

밴드 상단과 하단이 비슷한 비율로 분포되었어요.

 

희망공모가 4,000~5,000원이고 최종 공모가는

밴드상단인 5,000원으로 확정되었죠.

 

 

2.의무보율확약률

건수기준(0.42%), 수량기준(0.63%)

 

3.상장 직후 유통가능물량

상장일 유통가능물량은 29.2%이에요.

• 벤처금융 2.54% (솔리크-2차전지 신기술투자조합제1호)
• 윤달아( 0.56%), 유양모( 0.42%)
• 기존주주 (15.63%)

 

 

 

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청약한도와 대출금액

1.청약대상자 유형별 공모대상 주식수

• 온라인전용 | 22,000주(50%) 
  • 청약초일 전일까지 계좌개설
  • 비대면 계좌
  • 근거계좌를 통한 온라인 추가계좌
  • 은행연계 계좌

• 일반 등급  45,000주(100%)
  • *자격: 청약접수일 전월부터 과거 3개월간 자산평가 합계 평잔 2천만원 이상
• 우대 등급 | 90,000주(200%)

 

2.최소 청약한도 및 수수료

(온라인 전용 자격) 균등 최소 수량  10주 =  25,000원

수수료: 2,000원

 

 

청약일:  20-21일  |   환불일:  23일  |   5,000원

온라인전용 최대청약주수	풀청약시 대출금	2% 파킹이자 (1일)	6% 마통이자 (1일)
22,000주	5,500만원	3,014원	9,041원
2거래일:		6,027원	18,082원

 

신규사업으로 유리기판 검사 시스템이 있고,

기관경쟁률(1,117)과 상장당일 유통물량이 보통 수준으로 나쁘지 않았어요.

 

하지만 확정공모금액 계산방법은 24년 4분기 당기순이익 결과가 기다려지게 했어요

나름 의미있는 확정가액이었지만 정말 5천원이어야 했는가 싶긴해요.

수요예측도 5,000원 47.7% / 4,000원 43%로 팽팽했죠.

 

공모자금 사용에 대한 의도도 채무변제 없이 사업 투자와 관련이 더 많아요.

 

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다음 수요예측은 [아이지넷]입니다.

 

*투자의 책임은 언제나  투자자 본인에게 있다는 점 잊지 마세요.