공모주 [엘케이켐] 수요예측결과 분석

 

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공모주일정 (환불일)	상장일	희망공모가(원)	확정공모가(원)
2/ 13-14 ( 2/18 )	2/25	18,000 ~ 21,000원	21,000원
공모금액 (시장)	의무보유 확약률 (건수 / 수량)	기관경쟁률	주간사
210억원 ( 코스닥)	8.5 / 8.2	1,052.62	신영증권

 

 

주요제품:  반도체 소재(CP, PCP, DIS) 등

업종:  기타 화학제품 제조업

특징: 

 

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뭐하는 회사일까? 

반도체 산업 중 '박막 증착 공정'과 관련이 있어요.

 

박막 증착 공정은 웨이퍼 위에 일정 물질을 입혀 전기적 특성을 갖게 해주는 공정이에요.

 

증착방법은 물리기상 / 화학기상 / 원자층 증착이 있는데요,

엘케이켐은 그 중 원자단위로 정밀하게 증착하는 원자층 증착공정 소재를 개발 및 제조/판매해요.

 

 

DRAM에 주로 사용되는 High-k(주요소재:  CP, PCP 리간드) 와

NAND등의 절연막 형성에 사용되는 Low-k(주요소재: DIS 프리커서)가 있어요.

 

18년에 PCP 리간드를 화관법상의 신규물질로 최초 신고하고,

21년 공정특허 등록을 완료했어요.

 

즉, 주요제품들이 특허등록 3-4년에 불과한 공급 초기 제품이기 때문에

현재 경쟁이 적고, 진입장벽을 고려해도 경쟁강도가 높아지는데 장기간이 소요될거라고해요.

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어떻게 돈을 벌고 있어?

24년 3분기 기준 수출은 없었고 모두 국내매출이었어요.

 

매출 93%는 반도체 박막 증착 소재이고

그 중 DRAM에 주로 사용되는 High-k의 비율이 더 높아요.

 

제품 편중 위험이 높은편이죠

.

그래서 엘케이켐은 25년 제품군을 다양화 해서

기존 제품군을 50% 비율이 되도록 다변화할 목표를 세우고 있어요.

 

25년 양산화 판매 예정으로 제2공장에 양산설비 구축중이기도 해요.

 

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현재 재정상태는 어때?

 

매출과 영업이익 당기순이익 모두 지속적으로 상승하고 있어요.

 

주요제품들이 시장 공급 초기단계라 시장 경쟁강도가 낮기 때문이에요.

 

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공모자금은 어디에 쓸꺼야?

 

공모자금은 모두 시설투자에 사용되어요.

 

1. 3공장 증설

• 생산능력 확대를 위해 25년 3공장 부지 확보를 위해 4,000백만원

 

2. 정밀 무기화학소재 생산시설 투자 (원료 투자)

• 전체 매출의 56%를 차지하는 High-k 프리커서의 원료인 HfCl4의 국산화 추진 계획이 있어요.
• 26년12월 일본 화학사 TCLC의 하프늄 프리커서(CpHf(NMe2)3) 특허가 만료돼요.
• 이에 원료 제조사 다변화가 있을 것이고 수요증가/원가 절감등에 맞춰 대응하기 위한 전략적 투자에요.

3.페로브스카이트 생산시설 투자 (태양전지 대체소재)

• 기존 실리콘 태양전지 자체를 대체할 수 있는 차세대 광발전 소재에요.
• 상업 생산을 위한 첨단 설비와 항온항습실을 2027년까지 구축할 예정이에요.

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어떤기업과 비교 선정되었어?

 

• 레이크머티리얼즈(LED,디스플레이소재 유기금속 화학물전문, TMA : 반도체소재 55.38%)
• 디엔에프 (박막재료전문: High-k, Low-k, Metal 소재 등 4%)

 

평가가액 산출 시 당기순이익이 81억으로 설정되어있어요.

 

만약 24년 온기 가결산 수치인 당기순이익 73억으로 계산시 

29.73% 할인율을 똑같이 적용하면 18,000원의 평가가액이 나와요.

 

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수요예측은 어때?

1.수요예측신청가격분포

밴드상단 및 초과 99.04% 에요.

 

 

2.의무보유확약률

건수기준(8.5%), 수량기준(8.2%)

 

 의무보유확약률도 나쁜 편은 아니에요.

25년 평타 이상은 했다고 볼 수 있겠네요.

 

25년 의무보유확약률(건수기준)이 좋았던건 3군데 회사에요.

	동방메디컬	아스테라시스	LG CNS
의무보유확약률(건수기준)	8%	9.4%	15.4%
공모금 대비 시가 상승률	40%	68.9%	-2.26%

 

3.상장 직후 유통가능물량

유통가능물량 22.06%

• 5%이상주주: 6.13%( 에스지아이 세미콘 첨단소재 투자조합, 스마트코리아 SGI 그린뉴딜 투자조합 )
• 공모주 15.93%

상장일 유통가능물량은 적은 편이에요.

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청약한도와 대출금액

1.청약대상자 유형별 공모대상 주식수

일반 등급  8,000주(100%)

 

우대 등급 24,000주(300%) | 16,000주(200%)

 

2.최소 청약한도 및 수수료

균등 최소 수량  10주 =  105,000원

수수료: 2,000원

 

 

청약일:  13-14일  |   환불일:  18일  |   21,000원

일반 최대 청약주수	풀청약시 대출금	2% 파킹이자 (1일)	6% 마통이자 (1일)
8,000주	8,400만원	4,603원	13,808원
4거래일:		18,411원	55,233원

 

 

 

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마무리

기관경쟁률, 의무보유확약률 모두 좋아요.

공모자금도 100% 재투자에 사용돼요.

향후 몇년간은 경쟁률도 적고 매출증대가 기대되는 분야이기도 해요.

 

다만, 가결산 24년 당기순이익 기준으로 공모가액 산정시 공모가 하단인 18,000원이 나와요.

이럴땐 당연히 수급이죠!

공모마지막날 경쟁률 확인하고 공모로 갈지, 일반 투자로 갈지 고민해도 될 것 같아요.

 

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다음 수요예측은 [ 위너스 ]입니다.

https://pudong.tistory.com/93

2월11-14일 공모주 청약의 날(모티브링크, 엘케이켐, 위너스)

 

 

*투자의 책임은 언제나  투자자 본인에게 있다는 점 잊지 마세요.