10월15-16일 청약_공모주 [씨메스] 분석기

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상장회사	공모주일정	상장일	희망공모가(원)	확정공모가	의무보율 확약률	주간사
씨메스	2024.10.15 ~ 2024.10.16	24.10.24	20,000 ~ 24,000	30,000원	1.00%	삼성증권, 유진투자증권, 유안타증권

 

업종:  특수 목적용 기계 제조업

특징: 기술특례상장

 

뭐하는 회사일까? 

주로 AI로봇을 이용해 물건을 옮기고 상품을 담고 조립하고 도포하는 등의 난이도 있는 일을 해요.

또, 자동차 부품과 이차전지가 정상적으로 만들어졌는지 3D로 검사하는 일도 하죠.

 

이렇게 두개의 사업으로 나눠 볼 수 있어요. 

1. 지능형 로봇 솔루션(Robot Solution)

     A. 물류솔루션

     B. 제조솔루션

2. 3D 검사 솔루션(Inspection Solution)

     A. 자동차 부품 검사

     B. 이차전지 검사

 

지능형 로봇 솔루션 (물류 솔루션 & 제조 솔루션)

지능형 로봇솔루션은 다시 2가지로 나뉘어요.

물류와 제조이죠.

물류 솔루션 주요고객: 쿠팡, CJ대한통운, 롯데, LG CNS
[디팔레타이징] 무작위로 쌓인 다양한 모양의 박스/포대 들을 로봇이 집어 옮기는 일을 해요.	[팔레타이징] 로봇이 팔레트 위치를 확인하고 최적의 형태로 물건을 쌓아줘요.	[피스피킹] 고객 주문리스트를 보고 상품을 자동으로 담아주는 일을 해요.	[보이드 필] 박스에 완충재를 채워줘요.

 

물류는 AI를 활용한 로봇이 스스로 다양한 모양의 물건을 집어 옮기고, 팔레트 위에 최적의 형태로 쌓아 올리고, 고객이 주문한 리스트대로 물건을 박스에 담아 완충재를 채우는 일등을 해요.

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제조 솔루션 주요고객: 현대ㆍ기아차, 만도, 현대모비스, 태광, 창신, LG전자
[ 로딩/언로딩] 무겁거나 크거나 모양이 변하는 물체를 비정형 팔레트/일정하지 않은 위치의 거치대에 적재하거나 빼는 로봇이에요.	[ 어드밴스드 디스펜싱 ] 굴곡이 있거나 유연한 제품등에도 거리와 각도를 조절해 색을 입히거나 할 때 도포 작업 가이드를 해줘요.	[ 어드밴스드 어셈블리 ] 복잡하고 어려운 조립공정을 로봇이 자동으로 처리해줘요.

 

제조는 사람이 옮기기 힘든 무거운 물건이나, 물건 모양이 변하는 물체등을 비정형 공간에 옮기는 일을 하고, 

일정하지 않은 각도등을 가진 물체에 도포를 하고, 어려운 조립을 해요. 

 

3D 검사 솔루션 (자동차 부품 검사 & 이차전지 검사)

실제 자동차 부품검사에서 브레이크 패드를 2D(좌)와 3D(우)로 검사한 사진이에요.

우측 사진에 '1'이라고 표시된 부분을 보면 한쪽이 함몰되어 있어요.

불량 부품을 검출해낸 결과인데요 2D사진으로는 명확하게 보이지 않죠. 

 

이런 검사를 하는 일을 해요.

자동차 부품검사와 함께 이차전지 검사도 하는데 이는 고객사 보안으로 자세한 공개가 어려워요.

 

어떻게 돈을 벌고 있어?

거래처와 직접판매로 전부 매출이 나는데요, 다만 발주만 1차 Vender를 통해 이뤄지는 경우가 있어요.

 

(로봇솔루션) 물류 국내매출은 늘었지만 수출은 22년 이후 전혀 없어요.

(로봇솔루션) 제조 국내 매출은 줄고 수출이 많이 늘었어요. 

3D 검사 솔루션 매출은 전제적으로 줄어들었어요.

 

씨메스의 매출은 지능형 로봇솔루션에서 나오고 있네요.

그렇다면 매출에 따른 재정상태는 어떨까요?

 

현재 재정상태는어때?

연결재무정보

 

반분기를 고려해도 매출은 작년 대비줄어들었어요.

실제 가결산 기준 같은 기간을 비교해도 24년9월(33억)이 23년9월(46억) 보다 13억 줄었어요.

거기에 영업손실(적자)이 증가했죠.

 

씨메스는 26년 흑자 달성을 예상하고 있어요.

당분간 적자가 계속될거라 보면 되겠네요.

 

기술특례상장이기 때문에 상폐기준인  법인세비용차감전계속사업손실(법차손) 기준을 5년간 면제받아요.

 

공모자금은 어디에 쓸꺼야?

운영자금(61%), 시설자금(26%), 채무상환자금(4%),기타(9%) 로 사용해요.

 

운영자금:

연구/영업/생산 인력채용등 인건비(40%) 사용과 자금 회전을 위한 원재료 및 구매대금(60%) 으로 사용할 예정이에요.

 

시설자금:

지능형로봇자동화를 위해 22년 천안테크노파크에 산업단지 분양을 받았고,

이에 대해 25년 공장 및 사무/연구동 건축을 위해 사용할 예정이에요.

 

채무상환자금:

공장설립을 위해 투자한 부지매입에 대한 차입금 상환에 사용해요.

 

기타:

연구개발자금으로 사용해요.

 

어떤기업과 비교 선정되었어?

 

비교기업 중 국내는 한군데이고 나머지는 외국기업이네요.

 

그중 PER 평균을 Cognex라는 회사가 압도적으로 높여버렸네요.

나머지 3개군의 PER보다 높은 45.12배가 나오게 한 Cognex에 대해 확인해보았어요.

 

 

Cognex Corp는 씨메스의 매출이 줄고 있고 수출도 전무한 품질검사가 주력인 회사에요.

매출은 감소하고 있고 이에 따른 영업이익과 당기순이익도 감소중이네요.

 

EPS: 2023년 0.66 USD, 2024년(1분기) 0.58 USD , 2024년(반기) 0.46 USD

주가: 2023년(12/29) 41.74 USD, 2024년(3/31) 42.42 USD, 2024년(8/14) 38.51 USD

 

주가에서 EPS를 나눠 PER를 구하는데 주가가 하락하면서 PER가 높아졌어요.

 

Cognex 는 제외시켜도 되지 않을까 생각하는데 포함함으로 공모가가 높아졌어요.

 

수요예측은 어떤가요?

확정공모가 30,000원이죠.

3만원 초과는 27.84%, 3만원은 50.47%가 나왔어요,

하단가격은 크게 의미 둘 내용은 없는 것 같네요.

 

확약은 6개월이 가장 많았고 그다음이 3개월 1개월이에요.

확약률 1%라서  6개월 확약이 가장 많았다는 정도 외에는 크게 의미를 두진 못할 것 같습니다.

 

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기술력을 높게 평가받고 있는 씨메스에요.

장외에선 45,000원정도에 거래되고 있어요.

 

공모가가 높게 책정된것 같다는 의견들도 있고,

로봇주도 예전만큼은 아니다고 하죠.

 

내일까지 모집하는 씨메스였습니다!